C'est la saison des levées de fonds (en fait, c'est toujours la saison des levées de fonds), et je me retrouve à aider mes formidables amis entrepreneurs à s'y retrouver dans ce processus passionnant de simulation qui consiste à se demander « quel impact cela aura-t-il sur mon tableau de capitalisation ? ».
On trouve sur Internet d'excellents simulateurs de tableau de capitalisation pro forma (bravo notamment à VentureHacks, le pionnier des simulateurs de tableau de capitalisation).
Cela dit, je me suis heurté à quelques questions auxquelles les simulateurs de tableau de capitalisation existants, tirés de la sagesse d'Internet, ne parvenaient pas à répondre facilement :
- Que se passe-t-il si j'ai un objectif de réserve d'options « post-money », mais qu'il me reste encore des options non attribuées ?
- Que se passe-t-il si un nouvel investisseur a un objectif de participation, mais que mes investisseurs précédents souhaitent eux aussi recevoir leur part au prorata ?
- Les détenteurs d'obligations opteront-ils pour la conversion avec décote ou avec plafond ?
- Que se passe-t-il s'il y a plusieurs billets dans mon tour de table « seed », avec des conditions différentes (remises différentes, plafonds, une combinaison des deux, etc.) ?
- Comment gérer la dilution totale (c'est-à-dire réelle) pour les fondateurs et les salariés ?
J'ai donc fabriqué le mien. Le voici, au cas où vous vous poseriez les mêmes questions.
Utilisez ces informations à vos propres risques et, comme toujours, consultez vos comptables et vos avocats avant de signer quoi que ce soit. Ces données devraient toutefois être suffisamment précises pour vous aider à évaluer certaines options.
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